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亏损68亿元幸福人寿命运生变 年内已有20余家险企股权变更

已有20余家保险公司发生股权变更,无锡广电公司将退出国联人寿股东行列

国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生对21世纪经济报道记者表示,企业进行股权转让是基于自身运营情况考虑的市场行为,在目前的市场环境下,一些企业是为回归主业、降低负债率。

保险秘闻

中国信达表示,未来,将恪守过渡期责任,支持幸福人寿平稳运营,支持幸福人寿更好发展,确保客户继续得到优质专业的金融服务。

国联人寿发布公告称,该公司股东无锡广电公司拟将持有该公司2亿股的股份进行转让。同时,通过公开挂牌、电子竞价方式,国联人寿股东无锡市国联发展有限公司(以下简称“国联集团”)受让此2亿股股份。目前,该股权变动尚待银保监会批准。如果此次股权转让成功,无锡广电公司将退出国联人寿股东行列,国联集团持股比例有望达30%。

值得一提的是,幸福人寿的其他股东也在回归主业。公开信息显示,幸福人寿第二大股东三胞集团董事长袁亚非提出“100亿瘦身计划”,将做“减法”,专注健康产业,出售或清理现有资产,2018年年底将实现100亿元回笼资金。例如,2018年8月,三胞集团获批将持有的紫金信托4.89%股权转让给南京新工投资集团有限责任公司。

同时,设定市场准入负面清单,股权结构不清晰或存在纠纷、有过代持记录、提供虚假资料或不实声明等投资人不得入股。

6月15日,天茂集团发布公告称,控股子公司国华人寿前五月累计原保险保费收入235.65亿元,同比下降16.71%。

年内至少20家险企股东变更

21世纪经济报道记者注意到,2019年1月,在幸福人寿披露这一信息前,中国信达便发布公告称,2018年,中国信达净利润较2017年同比下降30%左右,主要原因之一为“权益类资产受资本市场冲击影响,本集团附属公司幸福人寿产生了较大的归属于本公司股东的应占亏损”。

2019年险企股权更迭再添新例。日前,国联人寿公告称股东无锡广电拟悉数退出。事实上,这仅是险企股权频频生变的一个缩影。年初至今,包括华海财险、恒邦财险、安诚财险、长江财险等20家险企发布股权变更公告。有退出者,亦有接盘人。不过,在加强股权管理成为2019年银保监会公司治理监管工作重点之一的背景下,专家纷纷指出,“后来者”要想成功入局,还须先过“体检关”。

例如,此前不久,国华人寿注册资本变更获批,其控股股东天茂集团(000627)以及三家新股东完成95亿元增资,创下近三年来寿险行业增资数额之最。在大手笔增资国华人寿的同时,刘益谦还在出清安盛天平的股份。

更有趣的是,数据显示,亏损的保险公司转让股权后,下年营业利润提高的占65%,而盈利的保险公司转让股权后,下年营业利润提高的仅占38%。由此看来,“穷则思变”通常实现了好的结果。

“保险业尤其寿险业的一大特性在于,利润实现的滞后性与当期绩效评价的错位匹配,这也使得保险公司估值和评价标准有别于其他金融行业,更需要股东方和管理层遵循保险行业特性。”某保险公司人士对21世纪经济报道记者指出。

走进保险圈子

一位保险公司人士对21世纪经济报道记者指出,优秀保险公司的股东往往具备合格资质和良好的资金或技术实力,对保险行业规律的正确认知,对回报周期、回报水平的合理预期,可以利用自身资源和技术支持保险公司业务发展。

从股东变动的信息中看,不少险企业绩经营承压或者亏损是导致股权及股东变化的原因之一。

究其原因,中国信达回复21世纪经济报道记者称,此次转让是信达围绕“突出主业”做出的战略选择。转让幸福人寿股权,将使信达进一步集中资源,做精专业,巩固主业优势,做强主业长项,更好地服务实体经济发展。

一位保险公司负责人总结道,2019年险企股权变动相对较为频繁,这源于多种因素,例如保险业对外开放导致部分外资公司股份发生变化;经济下行导致部分民营企业转让股权进行变现;持续不断的严监管也将导致股权出现变动等等。

朱俊生表示:“很多中国的企业家想学习巴菲特,但巴菲特投资的保险公司都是财险公司,因为财险公司只要控制好综合成本率,通常是有承保利润的,从而可以获得成本极低的现金流。巴菲特的成功不仅在于成功的资本运作,更在于保险公司的成功经营。”

据北京商报记者不完全统计,年内至少二十家险企出现股东变动。据中国保险行业协会官网披露的股权变更公告显示,华海财险、国联人寿、长安责任、紫金财险、安盛天平财险、众惠相互、恒邦财险、中原农险、融盛财险、昆仑健康、安华农险、阳光保险、交银康联、长江财险、诚泰财险、国华人寿、平安人寿、百年人寿、中华联合保险等均出现股东变更情况。

幸福人寿是中国信达在2007年为了救助问题金融机构,进行问题机构托管过程中组建的。工商信息显示,幸福人寿成立于2007年11月,先后历经多次增资后,注册资本从最初的11.59亿元增至如今的101.3亿元,股东包括中国信达、三胞集团有限公司、深圳市亿辉特科技发展有限公司、陕西煤业化工集团有限责任公司、深圳市拓天投资管理有限公司等17家公司。

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对此,中国信达强调,将按照金融企业国有资产转让相关规定,本着充分发挥市场配置资源作用的原则,通过省级产权交易机构挂牌的方式,依法合规公开转让,受让方需符合银保监会对保险公司股东的相关规定要求,并经监管部门最终进行审批后进行转让。幸福人寿股权转让将严格遵循公开、公平、公正原则进行。

探寻保险真相

不过,幸福人寿的经营业绩并不理想。幸福人寿2018年四季度偿付能力报告显示,2018年,幸福人寿全年净利润亏损高达68亿元,在所有寿险公司中居首位。对此,幸福人寿称,受资本市场大幅下行影响,幸福人寿的权益类投资出现较大规模的损失,造成公司该年度较大幅度亏损。

股东名单频现退出者的同时,往往伴随着新接盘人的出现。不过,各路资本欲入局,得先过“体检关”。

不过,这并非中国信达首次转让保险公司股权。2016年12月,中国信达曾通过北京金融资产交易所,作价42.2亿元将信达财险41%股权转让给深圳市投资控股有限公司,中国信达只保留10%的股权。目前,信达财险也更名为国任财险。

此外,长安责任险此次拟增资16.3亿元,并引入两大股东即国厚资产、蚌埠高新投资集团有限公司。而长安责任险近两年因股权违规以及踩雷履约险,已造成一季度偿付能力充足率跌至-162.65%。

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